یکه‌تازی سیاست‌های انقباضی در بازارها

به گزارش پایگاه خبری توسعه تعاون،بنا بر گزارشی از اداره آمار کار منطقه اروپا در روزهای اخیر، شاخص قیمت مصرف‌کننده برای دومین ماه متوالی در مسیر نزولی قرار گرفت و تک‌رقمی شد. بر این اساس تورم از سطح ۱/ ۱۰ درصدی در ماه نوامبر به ۲/ ۹ درصد‌ در ماه دسامبر رسید. با این حال شاخص قیمت مصرف‌کننده در ایالات‌متحده روند کاهشی خود را از ماه ژوئن با تورم ۱/ ۹ درصدی آغاز کرد و در آخرین ماه از سال ۲۰۲۲ تورم را برای پنجمین ماه متوالی به ۱/ ۷ درصد رساند. این موضوع درحالی اتفاق افتاد که نرخ بهره در آمریکا و اروپا به ترتیب سطح ۵/ ۴ و ۵/ ۲ درصدی را تجربه کردند. افزایش نرخ بهره آمریکا نسبت به اروپا به روشنی چرایی تنزل بیشتر تورم در این منطقه را بیان می‌کند.

شیب نزولی تورم در ماه‌های اخیر این پیام را به مقامات مناطق مذکور می‌رساند که سیاست‌های انقباضی مثمر‌ثمر واقع شده و اثر آن را در تورم ماهانه اروپا و آمریکا می‌توان مشاهده کرد. پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که جرمی پاول، رئیس فدرال رزرو قصد دارد تا افزایش نرخ بهره را تا ثبت تورم ۲ درصدی ادامه دهد. عواملی از جمله سطح تورم کل و تورم هسته، کاهش شاخص دلار در نگرانی از کاهش سرعت افزایش نرخ بهره، گزارش مشاغل جدید آمریکا مبنی بر کاهش نرخ بیکاری، رشد اشتغال و... دلایلی مبنی بر تداوم مسیر نزولی شاخص قیمت مصرف‌کننده تلقی می‌شود. اما در این میان افزایش نرخ بهره از دو بعد تحلیل‌گران نیز مورد بررسی قرار گرفت. در نگاه اول افزایش نرخ‌های سیاستی می‌تواند شاخص ارز آمریکا را تقویت کرده و بازارهای جهانی از جمله طلا و رمزارزها را مورد هدف قرار داده و آنها را با ریزش همراه کند. اما در طرف دیگر مساله، اگر نرخ بهره با سرعت گذشته افزایش نیابد، شاخص دلار جهانی در این راستا واکنش منفی نشان خواهد داد و در مسیر نزولی قرار خواهد گرفت. به دنبال این موضوع بازار طلا و ریسکی در مسیر صعودی قرار می‌گیرند. این موضوع در بازارهای اروپا نیز حاکم است. لاگارد در سخنرانی خود در ماه گذشته اعلام کرد هنگامی که تورم در این منطقه به اوج خود برسد، سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا وارد عمل شده و از آن پس شروع به اتخاذ سیاست‌های انقباضی خواهند کرد. این مقام پولی قصد دارد نرخ بهره را در ماه‌های آتی در سال جدید نیز افزایش دهد و کمر تورم را تا اواخر سال ۲۰۲۳ بشکند. اما آیا این امر امکان‌پذیر خواهد بود؟ در پاسخ به این سوال باید گفت که دستیابی به تورم آمریکا تا اواخر سال ۲۰۲۳ امری امکان‌پذیر خواهد بود اگر فدرال رزرو نیز همچنان به سیاست‌های خود ادامه دهد. اما در رابطه با سطح ۲ درصدی تورم در منطقه اروپا تا اواخر سال جاری، باید کمی تا واکنش تورم به نشست بعدی بانک مرکزی اروپا و اتخاذ سیاست‌های آن بردباری کرد.